Corretagem versus fee fixo: uma análise estratégica para assessores e clientes
Nos últimos anos, o mercado financeiro brasileiro tem vivido um debate acalorado sobre a relação entre assessores de investimento, corretoras e seus clientes. No centro da discussão está a nova Resolução CVM 179, que tem impulsionado a transição do modelo tradicional de corretagem de mesa — baseado em taxas proporcionais às operações — para o fee fixo, uma remuneração mensal fixa, independente do volume transacionado … Continue lendo Corretagem versus fee fixo: uma análise estratégica para assessores e clientes
Métricas de Risco: Manual do Usuário – Parte 2
No último artigo sobre o tema, falamos um pouco das fundamentações dos riscos de mercado. Hoje focaremos nas duas métricas mais utilizadas no mercado, porque se fosse falar sobre todas, o artigo seria gigantesco. Há uma infinidade de métricas, desvio padrão (explicada no último artigo), Mean Absolute Deviation, semideviation, VaR, CVaR, EVaR, TVaR, Expected Maximum Drawdown… – um adendo importante, Sharpe, Sortino e Omega Ratio … Continue lendo Métricas de Risco: Manual do Usuário – Parte 2
A Long-Short Story
A História É difícil apontar exatamente quando as estratégias de Long-Short (LS) começaram a serem utilizadas no mercado. Recapitulando, o Long-Short (em ações) consiste em comprar (long) as ações que o investidor acredita que irão se valorizar e vender (short), tomando emprestado ações que não possui, que acredita que vão desvalorizar. A grande sacada da estratégia é que a valorização/desvalorização não precisa ser em termos … Continue lendo A Long-Short Story
Métricas de Risco: Manual do Usuário – Parte 1
Há quem diga que o trabalho de um trader é ser um gestor de riscos. Eu concordo plenamente, ainda mais se for um trader institucional que cuida do dinheiro dos outros. Para mim, pouco adianta você ser um excelente analista de ações, capaz de prever muito bem os movimentos macroeconômicos e ter as melhores ferramentas de trading à disposição, se você for devolver todo seu … Continue lendo Métricas de Risco: Manual do Usuário – Parte 1
Review: Paul Wilmott Introduces Quantitative Finance
Se você já ouviu algum podcast ou assistiu alguma live minha, se já me pediu alguma indicação de livro ou conversou sobre finanças comigo numa mesa de bar por mais de 15 minutos, já ouviu falar desse livro. Mais batido do que carne de segunda, esse livro é para os quants, o que o livro de cálculo do Stewart é para os engenheiros. Sem mais … Continue lendo Review: Paul Wilmott Introduces Quantitative Finance
Reflexões sobre Diversificação
Diversificação. Quando se começa a investir, é comum ouvir que não se deve colocar todos os ovos na mesma cesta. Harry Markowitz, ganhador do Prêmio Nobel e um dos pais das finanças modernas, disse uma vez que “Diversificação é o único almoço grátis”. Diversificamos nossos investimentos para reduzir o risco, evitar que um único evento afete todo o nosso patrimônio e tentar obter retornos aceitáveis … Continue lendo Reflexões sobre Diversificação
Review: Puzzles of Finance
Título: Puzzles of Finance – Six pratical problems and their remarkable solutions. Autor: Mark P. Kritzman Eu tenho uma máxima quando eu penso em modelos, sejam eles simples intuições ou complexos modelos matemáticos: “Conheça seus pressupostos”. Muitas discussões no mercado focam no resultado final dos modelos, opiniões ou visões de mundo, quando na verdade seriam bem mais proveitosas se focassem em discutir os pressupostos. Em … Continue lendo Review: Puzzles of Finance
7 ideias para construir Trading Systems Quantitativos
Há duas maneiras para construir Trading Systems Quantitativos: usando data mining ou explorando ineficiências de mercado. Os sistemas que são baseados em data mining tendem a capturar mais ruído que sinais. Apesar de funcionar em backtests, costumam falhar no mercado real. Sistemas que são baseados em modelos de ineficiências de mercado são mais difíceis de construir, porém são mais robustos e funcionam melhor, quando colocados … Continue lendo 7 ideias para construir Trading Systems Quantitativos
Fundos & Fatores
Analisando o mercado de fundos de investimentos brasileiros utilizando Factor Investing Factor Investing é uma das metodologias mais versáteis para analisar e extrair os melhores resultados do investimento em ações. Sua ideia básica é reduzir a enorme complexidade de uma ação em alguns poucos fatores que ajudam a explicar seus movimentos. Esse ferramental é utilizado por algumas das maiores gestoras do mundo e vem sendo … Continue lendo Fundos & Fatores
Medidas de performance de portfólios ajustadas ao risco
É importante utilizar medidas de retorno ajustadas ao risco no processo de avaliação de portfólios. Há várias medidas de retorno ajustadas ao risco, que podem orientar o investidor na avaliação de diferentes portfólios. Essas medidas são úteis também para comparar estratégias de investimento, índices e a performance histórica de diferentes fundos. Um investimento tem dois objetivos primordiais: atingir o máximo retorno e minimizar as chances … Continue lendo Medidas de performance de portfólios ajustadas ao risco